【中國制冷網】第三代制冷劑價格9月繼續飆漲。其中R134a月內漲幅逼近50%，最新價達到3.32萬元/噸。

　　第三代制冷劑價格集體飆漲

　　第三代制冷劑價格在進入9月后，延續了8月下半月以來的暴漲態勢。據生意社數據，9月27日，R134a市場參考價為33166.67元/噸，較9月1日22333.33元/噸上漲48.51%；較8月16日低點20500元/噸上漲61.79%。其他第三代制冷劑如R125、R410a等，自9月以來價格也均實現暴漲。

　　第三代制冷劑價格集體高位運行。供應端，原料氫氟酸主流價格上漲至10500-11000元/噸，R134a上游三氯乙烯、R125上游四氯乙烯價格高企，成本面支撐強勁。同時，一些制冷劑企業在8月進行生產設備檢修、部分產線停產，生產供應量減少；需求端，9、10月一般是空調、冰箱等下游產業備貨期，行業景氣恢復，市場需求大幅增增加，助推制冷劑價格上漲。

　　中泰證券認為，供需持續偏緊導致行業景氣上行。且隨著第三代制冷劑配額管理措施即將落地，新舊能效的汽車、空調、冰箱加速升級迭代，行業需求有望大幅提升。

　　第三代制冷劑將開啟新一輪的“超景氣”周期

　　制冷劑是指各種熱機中借以完成能量轉化的媒介物質。氟制冷劑廣泛應用于冰箱、家用/車用空調等消費領域終端，大致占比為家用空調78%、冰箱16%、車用空調6%。目前氟制冷劑已經歷四代更新，第三代制冷劑主要指氫氟烴(HFCs)類產品，包括R134a、R125、R32和R410a等。相對于第二代制冷劑氫氯氟烴(HCFCs)，氫氟烴具備不對臭氧層產生影響的優勢，目前已成為市場主流產品，產量正在快速增長。

　　根據《蒙特利爾議定書》及其補充修正案，目前我國對二代制冷劑實行配額制度，逐年減產；二代配額縮減支撐價格上漲。三代制冷劑方面，由于2020-2022年我國處于三代制冷劑定基線階段，廠商有動力提升產量，導致R125、R134a等盈利處于歷史較低水平，甚至部分產品R32等處于虧損狀態。近期伴隨下游需求提振，主產品價格快速提升，行業拐點隱現。此外，由于四代制冷劑成本、售價較高，在我國尚未推廣，三代制冷劑的存續期有望延長。

　　機構認為，在出口需求增長，國內空調、冰箱等終端需求穩健利好下，我國已進入三代制冷劑基線年。前期制冷劑企業不惜虧損壓低價格搶占市場，疊加碳達峰、碳中和等政策對供給端的限制，未來三代制冷劑或將達到全新的景氣及價格高點，氟化工將開啟新一輪的“超景氣”周期，且周期有望拉得更長。