【中國制冷網】中國的空調行業經過連續兩年的高增長后，從2018年中開始，隨著國家宏觀財政政策的調整，房地產市場已經顯露出了疲態，進而給予空調市場的驅動力也越來越弱。所以即便今年以華東地區為代表的主力區域出現長時間的利好天氣，也沒有能刺激終端零售爆發出井噴行情。更有媒體報道稱國內市場的空調庫存量已經高達4800萬套，巨大的庫存量已像一座大山，壓得空調企業快喘不過氣了，所以下半年紛紛減少了排產生產規模。

　　經濟的放緩、需求的減少等一系列不利的因素似乎都在預示著空調產業已經走過它的巔峰期，接下來只有下坡路可走了。但實際情況真有這么悲觀嗎？讓我們一起來看一下接下來的周期里，空調的大體需求情況，從中尋找答案吧！

　　1、存量更新構成基礎

　　本目前我國空調行業家用空調存量規模約 4.5 億臺左右，商用空調約 1.5 億臺左右，二者合計 6 億臺存量規模。如果家用和商用空調分別按照 10 年和 20 年來算，對應每年存量更新需求 4500 萬臺和 750 萬臺，基本解決目前每年銷量 50%。

　　2、新增需求包括城市化

　　率提升和保有量提高兩部分，其中每年城市化率提升 1.3 個 pcts 對應 2200 萬人口，約 785萬戶新增城市家庭，目前我國城鎮和農村家庭每百戶空調保有量差距 76 臺，城市化率提升對應新增需求約 600 萬臺/年。

　　圖表1：中國城市化率每年平均提升 1.3 個 pcts

　　圖表2：中國每年城市人口增加 2200 萬左右

　　圖表3：城鎮家庭空調保有量提升保持 6-8 臺/百戶

　　3、空調保有量提升農村市場正進入快速爆發階段

　　未來 3 億城鎮和 1.5 億戶農村家庭每年保有量分別提升 6.5 臺/百戶和7 臺/百戶，對應 1950 萬臺和 1050 萬臺，合計 3000 萬臺/年。

　　總結一下，對長周期里家用空調需求的支撐判斷是存量更新 4500 萬臺+城市化率提升貢獻 600 萬臺+保有量提升貢獻 3000 萬臺=8100 萬臺。

　　通過數據我們可以看到市場需求并沒有達到飽和狀態，空調產業也并不會成為夕陽產業。短期來看，空調行業2019冷年確實得過緊日子了，但這種蓄勢回調對于一個朝陽產業來說不是最正常的嗎？