國聯證券研報表示，歐洲能源供應不穩，高效能熱泵有效緩解能源短缺。熱泵有效助力歐洲實現溫室氣體凈零排目標。我國多部門出臺政策扶持熱泵發展，實現碳中和目標。目前熱泵市場規模不大、格局比較分散。但白電每年投入數十上百億的研發費用，技術儲備更好。國內消費者傾向于知名大品牌，白電企業在家用場景深耕多年，具備較高知名度優勢。預計未來海爾、美的、格力份額也隨熱泵市場規模而擴張。芬尼科技是我國外銷份額第一的企業，直接受益于歐洲采暖熱泵的快速成長。日出東方空氣能熱泵收入份額占比達14%，2022年公司熱泵產能將進一步擴大。隨著海外熱銷和國內碳中和政策驅動，海爾智家、美的集團、格力電器、芬尼科技和日出東方充分受益。